長城汽車營收凈利雙降 銷售費用增加是一大原因

  8月27日消息,在2019年這個車市寒冬里,自主品牌的日子越發艱難。剛剛發布財報的“優秀生”長城汽車營收下降,凈利腰斬,產品組合老化,渠道庫存水平高企。隨著整個車市從增量市場向存量市場過渡,自主品牌競爭加劇。

  車市寒冬難度“優秀生”長城凈利腰斬

  8月26日晚間,長城汽車發布的2019年半年報告顯示,營業收入為413.8億元,同比減少15%;凈利潤15.17億元,同比減少58.95%。長城汽車解釋,凈利潤減少的主要是由于,報告期內提高產品優惠額度讓利消費者,并繼續加大品牌推廣力度及研發投入所致。

  此外,長城汽車銷售費用不斷增加也是導致凈利潤下滑的一大原因。數據顯示,自2014年至2018年,長城汽車上半年度的銷售費用由9.1億元逐年增長至20.8億元,今年上半年有所下降達14.7億元,與2014年相比,銷售費用增長超六成。銷售費用的增加確實可以推動長城汽車營收增長,但如果不能合理分攤比例,銷售費用的增加將加劇凈利潤規模縮減。

  銷量方面,今年1-6月,長城汽車共銷售新車49.4萬輛,同比增長4.7%。在長城旗下的四個品牌中,哈弗、長城皮卡、長城歐拉都實現銷量增長。高端品牌WEY表現欠佳,上半年累計銷量僅為4.69萬輛,同比下滑近40%。

  2019上半年,國內整體汽車產銷始終處于低位運。2019年1-6月,中國汽車產銷數量分別達到1213.2萬輛和1232.3萬輛,同比下降13.7%和12.4%。在長城汽車看來,上半年國內車市整體低迷也對業績造成了負面影響。

  資本市場看空 自主品牌競爭激烈

  低迷的市場對自主品牌而言無異于雪上加霜,大部分品牌降價促銷,越賣越虧,日子并不好過。今年上半年,吉利汽車凈利潤40.1億元,同比下降40%;長安汽車預計虧損19-26億;海馬汽車虧損1.78億;力帆汽車虧損9.47億。

  資本市場對此也不看好。日前,長城汽車H股創下半個月內盤中最大跌幅,并遭多機構看空。匯豐證券下調長城汽車目標價,由6.2元調整至4元,投資評級由持有調整至減持。近日,國泰君安也將吉利汽車目標價下調至11.00港元,并將投資評級下調至中性。

  隨著車市從增量市場轉化為存量市場,自主品牌低迷時期競爭顯得更為激烈,中汽協副秘書長師建華指出,“宏觀經濟不好的情況下,購買中低端車型的消費者比較敏感,因此對應的車型下滑相對明顯,而自主品牌恰好處于這一區間。”

  為應對中國車市向存量市場轉化的局面,2018年長城汽車將其零部件業務獨立運營,由業務管控轉為投資管控,讓旗下零部件公司充分參與市場競爭。財報顯示,長城汽車旗下零部件相關業務收入達39.16億元,同比增長38.61%。

  要突破利潤天花板,全球化是未來的方向。在海外市場方面,2019年上半年長城汽車海外市場整車出口2.6萬輛,整車出口銷售收入人民幣19.94億元。今年6月,長城汽車在俄羅斯圖拉州的工廠正式竣工,覆蓋俄羅斯,進軍東歐、北歐等市場。隨著汽車消費旺季的“金九銀十”到來,下半年整個汽車行業景氣度或有望好轉。

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